|
На працягу ўсіх 20-х гадоў урад у спробе скараціць федэральны абавязак стварала бюджэтны лішак. Яно рабіла гэта, між іншым, праз зніжэнне падаткаў, а не падвышэнне іх. Калі Няптун пакінуў Рак, а Плутон у адзіночку праходзіў транзітам праз 8-й хата карты ЗША, падатковыя паступленні былі больш, чым дастатковыя, каб аплаціць выдаткі. Пазыкі спыніліся. Да 1929 году федэральны абавязак паменшыўся на адну траціну. Гэта азначае, што адна траціна інфляцыйнай валюты была вынята са звароту. Паколькі патрабуецца час, каб грошы працяклі ўнутр, то таксама нуж-Ьо час для іх выцякання. Не забывайце, што шмат грошай {занята на інфляцыйных грошах, якія павінны быць выняты таксама. Гэта не адбываецца ўсё адразу, а схільна працякае адным і тым жа тэмпам, пакуль не ўзнікае крытычная маса і крах. Эфект уцечкі не павінен быў выявіцца самае ранняе да 1927 гады і самае позняе да 1930 гады. З-за спрыяльнага балансу гандлю на працягу гэтага перыяду замежныя грошы прынялі частку спаду.
Урад пачаў 'выцягваць дыван' да таго, як рынкі цалкам абвыклі да гэтага. Дыван набракаў, грошы ад вонкавага гандлю праслізгвалі таксама, бо Нямеччына і Францыя анулёўвалі свае абавязкі, а Бразілія і Перу не выканалі сваіх абавязанняў па масіўных пазыках, і тое і іншае актыўнасць Плутона. Амерыканскія слоікі, пазбаўленыя падачы інфляцыйных грошай, патрывалі крах.
Калі б усё 'дываны' былі выцягнуты адразу, аднаўленне было б нават павольней. Пік 1930 года быў на адну траціну ніжэй піка 1929 гады. Фондавы рынак быў апошнім у паглынанні прытоку і першым у праяве вынятку.
Да таго як агульны ўзровень коштаў зваліўся да самага нізкага патэнцыялу, урад пачаў напампоўваць грошы назад у эканоміку. Да таго як эканоміка прыстасавалася да вынятай сумы, большая колькасць пачала вяртацца назад. Доу рухаўся па спіралі ў 1930-х гадах, у канчатковым выніку страціўшы 90% свайго кошту. Агульны ўзровень коштаў зваліўся толькі на 25%, хоць фактычная дэфляцыя першапачаткова складала 34%.
1920-е гады бачылі таксама шмат паглынанняў, банкруцтваў, няўдач банкаў, таксама шмат пазык і невыкананні абавязанняў па міжнародных пазыках, як мы бачым цяпер (няўжо мы ніколі не навучымся?). Агульны ўзровень коштаў ніколі не валіўся ніжэй адсотка падзення федэральнага абавязку. Кошты дискреционного фондавага рынка адступілі да якія папярэднічалі ўзроўняў, паколькі грошы, інвеставаныя ў акцыі, былі грашыма, атрыманымі ў пазыку на пазыковыя грошы ўрада. Фінансавая база выпарылася да таго, як яны пратачыліся. Узровень курсу акцый зваліўся да ўзроўня 1870-х гадоў. Усё астатняе скарачалася толькі ў прапорцыі да скарачэння федэральнага абавязку.
|
