|
У 1929 году індэкс Доу-Джонса дасягнуў $380, блізка кратнасці адзнакі золата 1933 гады. (Паколькі кошт золата была фіксавана законам 1929 гады, мы не ведаем, які быў рэальны кошт тым часам.)
Адносіны расцэнак Доу да кратнасцяў або золата, або срэбра адлюстроўвае той факт, ці з'яўляецца рынак спекулятыўным ці інвестыцыйным. Калі Доу расцэньваецца ў дыяпазоне срэбра, папярэдні ўзровень ад 500 да 1,200, акцыі спажываюцца, г.зн. людзі купляюць і застаюцца сапраўднымі фундатарамі.
Калі рынак знаходзіцца ў спекулятыўнай фазе, залаты дыяпазон, людзі купляюць, каб перапрадаць па больш высокіх коштах. Калі індэкс Доу-Джонса перасягнуў 1200 у 1982 году (максімум кратнасці срэбра), ён перайшоў у спекулятыўную фазу. Доу, каб ізноў стабілізавацца як інвестыцыйны, а не гандлёвы сродак, павінен вярнуцца да 1200 ці падняцца да 5000.
Рынкі залатой кратнасці з'яўляюцца гандлёвым і спекулятыўным сродкам: золата, мастацтва, ювелірныя ўпрыгожванні, акцыі. Спекулятыўныя рынкі заўсёды небяспечныя пры вялікай працягласці. Для акцый небяспека краху ўзнікае, калі спекулятыўная ліхаманка цягне Доу да кратнасці золата: штосьці ад 2500 і вышэй.
Ва ўсякім разе Доу-Джонс з'яўляецца праўдзівым індыкатарам фондавага рынка, яго ўзровень коштаў акуратна адлюстроўваў сапраўдны кошт нашага гандлю, калі вымяраўся адносна кошты золата. Пры золаце ад $350 да $400 за ўнцыю і ваганні Доу паміж 3,000 і 3,400 мы знаходзімся ў крытычнай кропцы. Калі Доу ўстаў на адзнацы 3,000 і золата саслізнула да $350 за ўнцыю, мы падышлі вельмі блізка да галоўнай карэкцыі.
|
